當債券收益率跌成負值 還有什么理由不買入黃金？

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如果債券收益率都跌入負值，為什么還不買入黃金？畢竟，沒有利息也比負收益率要強一點。

8月15日，美國債券收益率最近的形勢不太妙。自2018年年中以來，美國不同期限的國債收益率都開始了下行走勢，美國30年期國債收益率一年內跌去了34.3%，10年期國債收益率甚至跌去45.66%。除了收益率持續下行之外，近期市場也在熱議美債收益率倒掛加劇，部分長期債券收益率甚至低于短期收益率，反映了市場對未來經濟衰退的擔憂日益加深。

美國30年期國債收益率自2018年年中開始一路下行

在這樣的大背景下，作為無息資產和避險資產的黃金，終于迎來了自己閃耀時刻。美國債券收益率持續下行，使得持有黃金的機會成本不斷走低，與此同時經濟衰退就像懸在市場之上達摩克里斯之劍，激勵著交易員們買入黃金避險。相比于美債收益率的一路走低，2018年年中以來黃金則是整體上行，一年內上漲幅度接近30%。2019年6月以來，黃金幾乎每周收漲，6月甚至上漲了超過8%。更有研究顯示，黃金價格與美國十年期國債實際收益率呈現明顯的負相關關系。