這家產業互聯網企業市值突破800億 年增474億 高瓴資本入股半月浮盈近6億

來源 | 長江商報

股價年內翻倍、動態市盈率391倍，廣聯達（002410.SZ）被資金買爆了，成為年內迅速崛起的一匹黑馬。

截至今年6月24日下午收盤，廣聯達總市值達828.47億元，較去年同期的354.39億元增長了474.08億元，翻了一倍多。

今年6月9日，高瓴資本斥資15億元參與廣聯達定增，僅僅半月浮盈5.79億元。

這家總資產不過60億元的公司為何備受資金追捧？

廣聯達成立于1998年，專注于建筑產業，22年發展，公司已經成為中國建筑信息化領域的領先者、數字建筑平臺服務的先行軍，也是A股市場上唯一一家建設工程信息化領域上市公司。

目前，公司服務客戶遍布全球100多個國家，累計服務企業超20萬家、工程項目600多萬個。

備受關注的是廣聯達深入推進的云轉型。2019年，公司云收入達9.21億元，較2017年的0.45億元增長了19.50倍。

被外資買爆股價年內翻倍

二級市場上，廣聯達成為資金爭奪對象，股價大幅上行。

6月24日，廣聯達股價高位震蕩，最低價69元/股，最高71.09元/股，最終收報69.95元/股，全天振幅為2.99%，成交量為6.20億元，較前一個交易日的9.78億元萎縮明顯，全天換手率為0.79%。前一個交易日，公司股價最高為71.47元/股，創下歷史新高。

K線圖顯示，年初以來，廣聯達股價已經翻倍。2019年最后一個交易日，廣聯達股價為33.98元/股，到6月24日，股價累計漲幅達105.86%。6月24日，公司動態市盈率已達391倍。

截至6月24日，公司總市值為828.47億元，去年同期總市值為354.39億元，一年之間增長了474.08億元。

廣聯達的股價大幅上漲與外資大舉買進有關。一家券商研報披露，從2018年開始，廣聯達外資持股不斷上升。2018年1月2日，外資持股市值1.58 億元，占比0.93％。2019年2月21日，外資持股占比突破5％，當年7月1日突破10％，11月27日突破15％。今年2日3日突破20％，目前，外資持股比例已達26.32％。

6月23日，交易所緊急預警，這是A股歷史上的首次。廣聯達、啟明星辰、美的集團等5股同時觸及外資持股比例警戒線。

根據相關規定，所有境外投資者對單一上市公司的A股持股比例總和，不得超過該上市公司股份總數的30%。在實際操作中，外資持股比例達26%視為警戒點，28%則暫停外資購買。

除了外資爭相購買外，機構也十分關注廣聯達。數據顯示，2019年，廣聯達總計接待機構調研近700次，其中高瓴資本就調研過5次。

不僅僅是調研，一直重倉醫藥領域的高瓴資本也對廣聯達前景十分看好。

去年10月，廣聯達籌劃定增，并于今年6月9日實施。三名發行對象為高瓴資本、UBS AG、華融瑞通，分別出資15億元、9億元、3億元認購，獲得股份數量分別為2971.47萬股、1782.92萬股及594.26萬股。本次發行的價格為50.48元/股，鎖定期為6個月，合計募資27億元。

二級市場上的股價大幅上行，三名參與定增者已經獲利豐厚。以高瓴資本為例，其入股成本為50.48元/股，如今股價為69.95元/股，兩周時間，已經浮盈約5.79億元。

與之對應的是，公司基本面并不十分理想。2019年廣聯達實現營業收入35.41億元、歸屬于上市公司股東的凈利潤（簡稱為凈利潤）2.35億元，同比變動為21.91%、-46.46%。

22年聚焦成行業領軍者

廣聯達備受資金追捧，與其所處賽道、行業地位密切相關。

21世紀以來，數字化浪潮席卷全球，形成了眾多新興業態，以“智能+”為目標的數字化轉型已成為產業發展的新賽道。不過，在建筑行業，數字化技術的應用程度較低，建筑業發展新趨勢與數字化水平低下的矛盾已日益突出。因此，建筑行業數字化技術的應用前景十分廣闊。

廣聯達專注于建筑信息化行業二十二年，已經成為國內工程造價龍頭企業，業務領域正逐步由招投標階段拓展至工程項目的全生命周期，產品從單一的預算軟件擴展到工程造價、工程施工等多個業務板塊，涵蓋工具軟件類、解決方案類、大數據、移動互聯網、云計算、智能硬件設備、產業金融服務等多種業務形態。截至目前，公司服務的客戶遍及全球100多個國家和地區，累計為行業二十余萬家企業、千余萬產品使用者提供專業化服務。具體來看，廣聯達的業務可劃分為數字造價業務、數字施工業務、創新業務和生態業務等四大板塊。數字造價主要為建設工程造價（工程成本、工程量計算）提供工具類軟件產品及數據服務，數字施工是為施工企業數字化轉型提供一站式服務、銷售自主軟件產品。目前，數字造價和數字施工兩大板塊貢獻的收入占比超過95%。

近年來，廣聯達深入推進云計價、云算量等核心產品云轉型，以提升數字造價業務產品價值。2019年，公司數字造價業務實現表觀收入24.52億元，同比增長19.17%；其中云收入9.21億元，同比增長148.84%,占數字造價業務整體收入比例為37.57%。2017年，公司云收入為0.45億元。短短兩年，云收入增長約19.50倍。

廣聯達披露，數字造價業務在核心產品云計價及云算量云轉型加速、工程信息業務實現較快增長的同時，電子政務和甲方成本大數據等解決方案類業務也穩健增長，轉型區域由11個增加至21個，2019年之前已轉型的11個地區，云計價與云算量產品的綜合轉化率及綜合續費率均超80%，年內新增的10個轉型地區，云計價及云算量產品全年的綜合轉化率均超50%。

數字施工業務也快速發展。2019年，該業務板塊實現收入8.53億元，同比增長29.58%。

在數字施工業務企業級、項目級、崗位級三大類產品中，基于數字項目管理平臺的項目級產品營業收入占比過半。2019年，項目級產品全年新增企業客戶超過1100家，其中特、一級企業逾990家，新增項目超過3200個，其中特、一級企業項目逾2900個。

作為一家數字化技術企業，廣聯達研發投入不菲。2019年，研發投入10.88億元，占營業收入的31.40%，同比增長35.53%。

wind數據顯示，2011年來，廣聯達研發投入連續9年增長，研發投入占營業收入的比重不斷上升。截至2019年底，公司擁有研發人員2749名，占員工總數的38.64%。